盘古山资本
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盘古山红1号基金2015年信息披露

尊敬的盘古山红1号基金投资者您好!

感谢您的信任与支持,盘古山红1号基金已募集结束并于20151222日成立,上证指数当日收于3652点,至1231日收于3539点,自本基金成立以来下跌3.1%。目前我们尚未开始建仓投资,截止20151231日基金单位净值为1元,我们仍在等待一个合适的建仓时机。

我们判断合适的建仓时机可能在20161月至春节前出现。上证指数于11月、12月两次上攻7月、8月股灾期间形成的3650一带密集成交区均无功而返,给这一带再次增加了套牢盘,使得该区压力进一步加大。未来若想突破该压力区,需要比较明显的新增资金。在春节前,资金结算压力较大,出现大规模新增资金进场的概率较小。同时,股灾期间为救市而出的大股东限售令将于1月份到期,不少涨幅大、估值高的个股面临较大的抛售压力,而注册制于明年上半年可能开始实施给市场高估值、高涨幅带来的压力也仍在释放中。在基本面上,央行仍在主导利率下行以给经济托底,系统性风险不大,但人民币持续贬值压力也给央行的宽松政策带来一定制约。综合以上因素,我们判断20161月至春节前比较大的可能是弱势震荡行情,尤其是小股票下跌风险较大,而春节后资金回流、银行新增贷款投放市场、春季开工带来经济数据回暖等因素可能给市场带来上涨机会。

在未来的投资方向上,我们会在成长股、重组股、新三板等方面进行组合投资。首先,2016年仍将是经济寻底、结构转型的一年,传统行业难见起色,可能在经济预期见底时有阶段性的反弹机会,但很难有持续性的机会。而移动互联网、电子、通讯、新能源、人工智能、文化传媒、生物医药等新兴行业成长性确定,虽然估值较高,其中的龙头公司仍会有较好的投资机会。其次,2016年将是注册制实施元年,政府会控制发行节奏与价格,随后逐渐放开。在这样的格局下,我们判断2016年可能是重组类壳公司的末班车年,重组股有较好的投资机会,我们会采取少量组合方式在低位埋伏,在指数没有趋势性机会的情形下,重组题材类组合有较大概率跑羸大盘。最后,2016年将是新三板制度红利释放年,比较明确的是分层交易,其他还有引入公募基金、转板、降投资者门槛等可能实施。由于新三板流动性较差,估值较主板低,我们将主要寻找有较高安全边际的公司以定向增发方式参与,较长期地持有,以获取公司成长收益及市场的制度改革红利。

2016年,我们将在控制好投资风险的前提下,努力为投资者获取较好的绝对收益。在此新年来临之际,恭祝您新年快乐,合家幸福!

北京盘古山资本管理有限公司

20151231